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摘要： 国际油价降低到十美元一桶，这种情况会发生吗？国际油价降低到十美元一桶，这种情况会发生吗？目前来看，国际油价暴跌至10美元是不可能发生的，因为主要产油国的沙特是开采成本最低的，但它的...

1. 国际油价降低到十美元一桶，这种情况会发生吗？

国际油价降低到十美元一桶，这种情况会发生吗？

目前来看，国际油价暴跌至10美元是不可能发生的，因为主要产油国的沙特是开***成本最低的，但它的每桶原油成本都至少需要10美元。而其他像伊朗、俄罗斯等都远远高于10美元，至于美国页岩油就更高了，因此它们不可能赔本卖。

即使是沙特拥有最低石油生产成本的绝对优势，那它也不可能一分不赚做赔本生意，因为像沙特和俄罗斯这种原油生产和出口大国来说，其经济结构就是以能源为主，贡献了巨大的财政收入。据估算，沙特***要实现财政收入平衡，需要维持油价每桶80美元上下，只要油价跌至每桶30美元的低位时，沙特的各项***开支就已经是捉襟见肘了。

就当前沙特和俄罗斯的油价博弈来看，如果不是沙特拥有5000亿美元的外汇储备和庞大的国家***基金，那么它想要在低油价时代维护其***的稳定是非常困难的。

另外，美国作为全球最大的能源生产国，对于沙特和俄罗斯操纵和冲击石油市场的企图批评为国家“行为者”，同时财大气粗的美国油气产业经过此次价格战之后也必定会伤筋动骨，尤其是那些原本就依赖于债务发展的页岩油开发企业（大多数为私营企业），不仅面临着较大的债务风险，同时可能会重新洗牌。

总之，将原油价格下降至10美元，不符合任何一个主要产油国的利益，实际上，近段时间美国石油日产量高达接近记录水平的1310万桶，远高于沙特和俄罗斯，因此沙特和俄罗斯想利用价格战达到击溃美国霸权地位的目的是不现实的。说句实话，很可能美国没有什么，而沙特和俄罗斯在低油价时代先于别人而溃。

价格很难去精准预测。首先，油价是布伦特还是WTI，这两个油价是有差别的。

布伦特油价比WTI油价高5至7美元左右。所以如果是说布伦特油价降到10美元一桶的话，那么WTI油价将会在5美元一桶左右，这个数字是无法想象的。

下图蓝线是当时价格，绿线是按照2018年价格计算的原油价格，1984年以后为布伦特价格。也就是说，按照2018年价格计算的话，布伦特油价基本上没有低于过10美元一桶。

但是确实有部分机构将油价预测下调至20美元以下。比如17、18美元左右，还没有看到低到10美元的预测的。

从目前来看WTI的低位在20美元一桶左右，布伦特的低位在25美元一桶左右。很多机构的预测分析也基本围绕这两个值在预测，偏差不多。

虽然目前国际原油价格大幅度下跌，已经跌到每桶25美元左右，但是对于一些出口原油的国家来说依然有利可图的，然而如果国际油价降低到10美元一桶，这种情况显然是不可能发生的，这是由于目前开***成本最低的中东国家都需要每桶10美元左右，可见国际油价降低到十美元，基本所有国家卖原油都赚不了钱，所以是没什么可能的。

原油是某些国家主要是经济支柱，例如沙特和俄罗斯等国家，每年的经济收入主要依靠出售能源，换句话说无论这些国家的原油开******是多少，都需要利润，原油是不会这么低价卖出的，目前沙特把原油价格降下来，利润已经减少，这种情况不会持续很久，毕竟利润减少，财政收入也会减少。

目前国际原油每桶25美元已经临近很多国家的原油开***成本，可以说是一个阶段性的边际价格，不过目前沙特和俄罗斯暂时还没有谈好协议，同时两者没谈好协议可以对美国原油产生一个威胁，加上4月前增产的实际效果并没有完全显现和疫情在全球蔓延，一时之间原油价格不会轻易恢复。

最后，如果国际油价降低到十美元一桶，这么低的油价会让原油企业进入限产和停工的现象，毕竟利润减少甚至负利润，这种情况即使出现也是难以持久的，目前全球对于原油依然有一定的需求，原油的价格不会跌的过分，起码不会低于所有国家的开***成本。

油价跌到10美元每桶的可能性微乎其微。

首先，做这个判断之前需要清楚为什么这次油价会暴跌。受疫情的影响，导致中国等国家的原油进口需求大幅下降，据信中国的原油需求因此降低了三分之一，可见疫情对原油的需求影响很大。

但是，需要看到的是，油价的暴跌并不都是因为疫情的影响导致的，更为直接的原因是沙特为主导的欧派克石油组织和俄罗斯之间的减产协议不能达成一致，因此两个产油大国破罐子破摔，不但不减少反而大量开***来争抢原油市场份额。导致国际原油从之前60多美元跌到现在的20多美元。

那么，接下来还会再跌多少？我认为再次深度跌的可能性非常小，也就是说跌到10美元的可能性微乎其微。同样的，高盛对于原油的判断也在20美元。之所以会共同认可这是个底部区域，主要是因为就沙特而言，沙特的石油开***成本就是在10美元左右。俄罗斯的石油开***成本在20～40美元之间，这个数据很难精确，因为没有国家愿意公布真实的数据。但是，沙特的开***成本10美元左右甚至以下，这是很多机构的共同预判。因此，在20美元已经能够杀伤俄罗斯的情况下，沙特没有必要把石油的价格降低到10美元，既然目的达到了何必还要杀伤自己？

因此，高盛将石油的价格底部区域预判在20美元，自然有他的道理。毕竟20美元的油价已经比矿泉水还要便宜了。

国际油价降到10美元一桶，并非不可能，但概率实在很低。虽然目前国际原油在25美元左右，似乎距离10元只一步之遥。但个人感觉，原油降到10元，跟原油涨超200美元的概率一样小。